Передача доли в компании в Сербии: что учесть до смены структуры собственности

Один участник хочет покинуть компанию. Другой хочет увеличить свою долю. Или в компанию приходит новый инвестор. Когда стороны согласовывают цену и процент владения, может показаться, что остается только подписать договор и зарегистрировать изменение в Агентстве коммерческих регистров.

Однако передача доли компании может открыть ряд вопросов, которые следует решить до подписания договора.

Необходимо проверить устав, права других участников, существующие договорные отношения и возможные ограничения на передачу. При приходе нового собственника в компанию важно определить, какую именно компанию он фактически принимает в свои руки – с ее активами, обязательствами, спорами, договорами и другими бизнес-рисками.

Именно поэтому хорошо подготовленное изменение структуры собственности начинается не с регистрации в АПР, а с анализа юридического и делового положения компании.

Что на практике означает передача доли в компании?

Акция представляет собой членство конкретного лица в обществе с ограниченной ответственностью, а также права и обязанности, вытекающие из этого членства.

Когда участник передает свою долю другому лицу, участник компании изменения. Однако это не означает автоматического изменения директора, способа представительства или всех элементов учредительного акта.

Поэтому следует различать несколько терминов.

Смена участника компании относится к структуре собственности.

Смена директора относится к управлению и представительству компании. компании.

Смена учредительного акта представляет собой отдельное корпоративное изменение, которое может сопровождать передачу доли, но не обязательно в каждом случае.

Смена контроля является более широкой бизнес-концепцией и может возникнуть, например, когда кто-то, приобретя достаточную долю, получает возможность решающим образом влиять на принятие решений в компании.

В ООО особенно важно, чтобы регистрация смены участника имела учредительный эффект. Другими словами, статус участника приобретается, то есть заканчивается в день регистрации изменения в соответствии с правилами регистрации.

Поэтому подписание договора о передаче доли и приобретение статуса участника общества не являются одним и тем же юридическим актом.

Предварительно проверьте учредительный документ и существующие договоры

Закон о коммерческих обществах исходит из правила о том, что передача доли осуществляется бесплатно, если законом или учредительным актом не предусмотрено иное.

Именно поэтому пересмотр учредительный документ должен стать одним из первых шагов перед серьезными переговорами о продаже доли компании.

Необходимо проверить, имеются ли:

• преимущественное право покупки других участников;
• обязанность получить предварительное согласие компании;
• другие ограничения на передачу доли;

специальные правила между участниками, которые могут повлиять на транздолю.

Закон разрешает учредительным актом по-иному регулировать процедуру передачи в отдельных вопросах, а также устанавливать дополнительные ограничения. Поэтому нельзя автоматически предполагать, что участник может передать долю третьему лицу только потому, что он зарегистрирован в качестве ее владельца.

Также следует проверить, существуют ли между участниками общества специальные соглашения.

В компаниях с несколькими инвесторами отношения собственников иногда дополнительно регулируются договором участников, т.е. корпоративным договором участников. Такие соглашения могут содержать правила выхода из инвестиций, продажи доли, защиты миноритарных владельцев или такие механизмы, как права присоединения и перетаскивания.

Вот почему необходимо просматривать полную корпоративную документацию, а не только выдержку из годового отчета.

Право преимущественной покупки может изменить всю сделку

Когда участник ООО желает передать долю лицу, не являющемуся участником общества, другие участники имеют законное преимущественное право покупки, если это право не исключено учредительным актом или законом.

Это означает, что участник, нашедший внешнего покупателя, не может автоматически заключить с ним сделку.

Перед передачей долю третьему лицу, доля должна быть предложена другим участникам в соответствии с законом и правилами учредительного акта. Оферта должна содержать существенные элементы планируемого договора, при этом учредительным актом может быть регламентирован порядок реализации преимущественного права иным способом в пределах, разрешенных законом.

Представим себе компанию из трех участников. Один из них ведет переговоры с внешним инвестором о продаже своей доли за 200 000 евро.

Если существующие участники имеют право преимущественной покупки, отношения больше не являются вопросом только продавца и инвестора. Прежде чем совершить сделку, необходимо проверить и надлежащим образом обеспечить соблюдение прав остальных участников.

Нарушение преимущественного права покупки может иметь серьезные последствия, в том числе возможность судебного оспаривания передачи.

Поэтому этот вопрос решается до заключения сделки, а не после, когда договор уже подписан.

Что фактически приобретает покупатель доли?

При покупке доли одной из самых важных вещей для компании является понимание разницы между покупкой доли и покупкой отдельного актива компании.

Если инвестор покупает у компании коммерческое помещение, машину или определенное право интеллектуальной собственности, объектом сделки является конкретный актив.

При покупке доли ситуация иная.

Компания остается тем же юридическим лицом. Его имущество, договоры, сотрудники, претензии, долги и любые споры остаются за компанией. Ее состав меняется.

Таким образом, клиент приобретает право собственности в уже существующей компании и историю ее бизнеса.

Именно поэтому юридическая экспертиза может быть одним из наиболее важных шагов перед передачей доли.

Владение долей

Необходимо проверить, имеет ли продавец право распоряжаться долей и существуют ли ограничения или обременения, которые могут повлиять на ее передачу.

Корпоративная документация

Устав, соответствующие решения компании, предыдущие изменения в структуре собственности и договоры между участниками могут показать, какие права фактически имеет покупатель приобретает.

Недостаточно знать, что покупает, например, 30% доли. Необходимо понимать, что означают эти 30% для голосования, управления, прибыли и будущих деловых решений.

Долги и споры

У компании могут быть долги, судебные иски или потенциальные обязательства, которые не видны из базовой выписки из реестра.

Такие риски могут напрямую влиять на экономическую стоимость доли. приобретаются.

Ключевые договоры

Особое внимание следует уделить договорам с крупнейшими заказчиками, поставщиками, банками, арендодателями и другими важными деловыми партнерами.

Некоторые из них могут содержать так называемые пункты о смене контроля.

Они могут предусматривать обязанность уведомлять другую договаривающуюся сторону, получать ее согласие или другие последствия в случае изменения контроля над компанией.

Это означает, что продажа доли иногда может повлиять на договоры, в которых участник компании вообще не является прямой договаривающейся стороной.

Кредиты и залог

Если у компании есть кредиты, ипотечные кредиты, залогов, гарантий или другого обеспечения, покупатель должен определить их объем и условия.

Стоимость компании не может быть реально оценена только на основе ее активов и доходов без учета существующих обязательств.

Трудовые отношения

Для компаний, стоимость которых зависит от ключевых сотрудников или руководства, соответствующие трудовые договоры, следует проверять метод вознаграждения, запреты на конкуренцию и возможные трудовые споры.

Интеллектуальная собственность

У технологических, творческих и других компаний значительная часть стоимости часто состоит из программного обеспечения, товарных знаков, авторских прав или других прав интеллектуальной собственности.

Покупатель должен проверить, действительно ли эти права принадлежат компании и защищены ли они в достаточной степени юридически.

Налоговые и регуляторные риски

Налоговое положение и нормативные обязательства компании также могут быть важной частью юридического анализа.

Сама по себе передача доли может иметь налоговые последствия, которые зависят от статуса участников сделки, способа передачи и других обстоятельств. Поэтому налоговый режим следует анализировать для каждого случая отдельно.

Договор о передаче доли: цена является лишь частью договора

Передача доли в ООО осуществляется по договору в письменной форме с заверенными подписями передающего лица и приобретателя, за исключением случаев, когда передача осуществляется иным способом в соответствии с законодательством.

Однако заполнение юридической формы не означает автоматически, что все риски транздоли адекватно регулируются.

В случае простой передачи между существующими участниками или связанными сторонами договор может быть относительно коротким.

В случае покупки значительной доли, прихода инвестора или сделки большей стоимости необходимо рассмотреть более широкий круг вопросов.

Способ оплаты

Цена выплачивается сразу или в рассрочку?

Зависит ли часть цены от будущих результатов деятельности компании?

Что произойдет, если покупатель просрочит оплату?

Условия реализации сделки

Перед окончательным осуществлением передачи иногда необходимо получить определенные согласия, реализовать корпоративные решения или выполнить другие ранее согласованные условия.

Заявления и гарантии продавца

При более сложных сделках продавец может делать определенные заявления и гарантии относительно владения долей, договоров, споров, активов или других фактов, важных для покупатель.

В международной терминологии слияний и поглощений часто используется термин «заявления и гарантии».

Его практическая цель — не усложнить договор, а более четко определить, кто несет риск, если определенный важный факт впоследствии окажется неверным.

Ответственность за предыдущие риски

Особенно важно регламентировать, что произойдет, если после передачи станет известно обязательство или проблема, возникшая до сделки.

Компания остается тем же юридическим лицом даже после смены собственника. Поэтому покупатель должен защищать свое экономическое положение договором там, где это оправдано.

Конфиденциальность и конкуренция

В ходе переговоров покупатель часто получает доступ к финансовой, деловой и другой конфиденциальной информации.

Поэтому конфиденциальность должна быть обеспечена во время подготовки сделки.

Для отдельных сделок также может рассматриваться запрет конкуренции, но его допустимость и объем должны быть проанализированы в конкретном случае.

Разрешение споров

Чем сложнее сделка, тем важнее заранее оговорить способ разрешения возможных споров между продавцом и покупателем.

Означает ли передача доли автоматически смену директора?

Нет.

Владение компанией и управление компанией не являются одной и той же юридической категорией.

Новый мажоритарный владелец может пожелать назначить нового директора после сделки, но смена представителя осуществляется посредством отдельного корпоративного решения и соответствующей процедуры регистрации.

Поэтому до осуществления сделки необходимо заранее согласовать, что будет происходить с руководством компании.

Кто останется директором?

Избирается ли новый директор?

Кто будет иметь представительские полномочия?

Изменится ли способ принятия наиболее важных решений?

Эти вопросы особенно важны при покупке контрольного или контрольной доли.

Регистрация изменения в АПР

После передачи необходимо провести соответствующую регистрацию в Агентстве экономических регистров.

Регистрация смена участника имеет учредительное значение, а это означает, что право собственности на участника приобретается или прекращается в день регистрации и изменения.

Для регистрации необходимо подать соответствующее заявление о регистрации и документацию, подтверждающую юридическое основание изменения. В случае договорной передачи доли соответствующим документом является договор передачи с заверенными подписями, а также другая документация, необходимая для конкретного изменения.

Точный состав документации зависит от типа и структуры сделки, поэтому ее следует проверить в соответствии с действующие инструкции APR.

Соответствующая плата уплачивается в соответствии с действующим прейскурантом Агентства.

Однако важно, чтобы процедура APR не отождествлялась с всю транздолю.

APR регистрирует смену участника. Он не проверяет финансовые и деловые риски компании от имени покупателя, не обсуждает договорные гарантии и не решает отношения между продавцом, покупателем и другими участниками.

Вот почему большая часть юридической работы часто выполняется до подачи заявки на регистрацию.

Передача доли между существующими участниками и приход нового инвестора — разные ситуации

Когда один существующий участник покупает долю другого, он обычно уже знает компанию и ее методы ведения бизнеса. бизнеса.

Однако это не означает, что сделка не имеет существенных последствий.

Покупка дополнительной доли может изменить соотношение голосов и контроля над компанией. Участник, у которого раньше было 30%, а после сделки – 60%, находится в существенно ином положении.

Когда приходит новый инвестор, вопросы обычно становятся еще шире.

Инвестор должен знать не только то, что он покупает, но и какое положение он будет иметь после прихода в компанию.

Кто назначает директора?

Для каких решений требуется специальное большинство?

Обладает ли член меньшинства особыми правами защиты?

Как распределяется прибыль?

Что произойдет, если один член хочет выйти из компании?

Как будут разрешаться ситуации, когда участники не могут договориться?

Поэтому для входа инвесторов зачастую не требуется не только договора о передаче доли, но и детального регулирования дальнейших отношений участников и системы корпоративного управления.

Наиболее распространённые ошибки при изменении структуры собственности

1. Соглашение без проверки устава

Продавец и покупатель договариваются о цене и лишь позже обнаруживают ограничения на передачу или права других участников.

Последствием может стать задержка или изменение всей структуры сделки.

2. Игнорирование прав других участников

Право преимущественной покупки или другие ограничения передачи не следует рассматривать как формальность.

Несоблюдение их может привести к спорам и поставить под угрозу запланированную передачу.

3. Покупка доли без комплексной проверки

Покупатель рассчитывает на доходы и прибыль компании, но не проверяет ее долги, споры, ключевые договоры или права интеллектуальной собственности.

В этом случае риски обнаруживаются только после покупки.

4. Слишком простой договор

Для простой сделки может быть достаточно короткого договора, но при более значимой купле-продаже он часто не регламентирует ответственность за предыдущие или скрытые риски.

5. Нерегулируемая ответственность по предыдущим обязательствам

Компания не прекращает свое существование при смене владельца.

Поэтому в договоре при необходимости должно быть определено распределение экономического риска между продавцом и покупателем.

6. Идентификация владельца и управления

Смена участника не означает автоматическую смену директора.

Если руководство также меняется, это должно быть организовано и реализовано отдельно.

7. Сосредоточьтесь только на регистрации.

Успешная регистрация изменения не означает, что сделка юридически и коммерчески хорошо структурирована.

Регистрация определяет статус участника, но не все отношения и риски между участниками бизнеса.

8. Несогласованность корпоративной документации

Передача доли может потребовать принятия дополнительных решений или внесения изменений в отдельные корпоративные документы.

Поэтому после сделки необходимо проверить, соответствует ли вся документация компании новой структуре собственности и управления.

Пример из деловой практики

Представим себе компанию Alfa DOO с тремя участниками.

У Марко 50% доли, у Елены 30% и у Николы 20%.

Марко хочет продать свои 50% инвестиционной компании. Цена согласована, и стороны хотят как можно скорее закрыть сделку.

В ходе юридического анализа установлено, что существующие участники имеют право преимущественной покупки. Поэтому перед прямой продажей инвестору должна быть проведена соответствующая процедура в отношении Елены и Николы.

При этом в ходе комплексной проверки было установлено, что договор с крупнейшим клиентом “Альфа ДОО” содержит пункт о смене контроля, который может активировать определенные обязательства в случае смены контроля над компанией.

Инвестор также желает, чтобы новый директор будет назначен после приобретения доли.

Одна, казалось бы, простая покупка 50% компании, поэтому требует согласования нескольких вопросов: права существующих участников, ключевое деловое соглашение, соглашение о передаче доли, будущее управление и регистрация изменений.

Пример чисто иллюстративный.

Он показывает, почему серьезное изменение структуры собственности компании часто требует гораздо большего, чем подписание договора и подача заявления в APR.

Когда юридическая экспертиза особенно важна

Не каждая сделка одинаково сложна.

Передача несовершеннолетнего сделка между двумя давними членами семейной фирмы не обязательно требует такого же уровня анализа, как покупка контрольной доли компании посторонним лицом. инвесторов.

Более детальная юридическая экспертиза имеет смысл, особенно если:

• покупатель ранее не был членом компании;
• приобретается контрольная доля;
• компания имеет значительные активы или долги;
• есть юридические или другие серьезные споры;
• бизнес зависит от нескольких ключевых договоров;
• компания работает в регулируемой сфере;
• интеллектуальная собственность составляет значительную часть стоимости компании;

В сделку вступает профессиональный или иностранный инвестор.

Объем проверки должен быть адаптирован к размеру и риску конкретного бизнеса.

Цель комплексной проверки — не гарантировать покупателю отсутствие риска, а дать ему возможность узнать, что он покупает, прежде чем принять решение, и адекватно включить выявленные риски в цену и договор.

Контрольный список перед передачей доли

Перед подписанием договора полезно ответить на следующие вопросы:

Ограничивает ли учредительный документ передачу доли?

Имеют ли другие участники право преимущественное право покупки?

Требует ли передача определенного согласия?

Есть ли обременения или другие ограничения на долю?

Проверил ли покупатель ключевые обязательства и риски компании?

Предвидят ли важные договоры последствия смена контроля?

Регулирует ли договор ответственность за ранее возникшие риски?

Изменяется ли директор или метод управления вместе со структурой собственности?

Нужны ли дополнительные корпоративные решения или изменения документации?

Описаны ли налоговые последствия конкретной сделки проверено?

Если ответы на эти вопросы не известны непосредственно перед подписанием договора, возможно, сделка еще недостаточно подготовлена.

Изменение структуры собственности требует большего, чем просто регистрация

Передача доли в компании – это не только изменение доли владения и регистрация нового участника с Годовая процентная ставка.

Хорошо подготовленная сделка должна регулировать отношения между продавцом и покупателем, права других участников, существующие юридические и бизнес-риски, а также будущий способ управления компанией.

В случае более сложных сделок юридический анализ, предшествующий подписанию договора, может оказаться более важным, чем сама процедура регистрации.

Юридическая поддержка при изменении структуры собственности может включать проверку учредительного акта и других корпоративных документов, юридическую экспертизу, структурирование сделки, составление и согласование договора о передаче доли, а также внесение необходимых корпоративных и регистрационных изменений.

Этот текст представляет общую информацию о правовой базе передачи доли в Республике Сербия и не представляет собой юридическую консультацию по конкретной сделке. Права, обязанности и необходимые действия зависят от учредительного акта, договорных отношений и обстоятельств каждого отдельного случая.